3/26 잼관

그렇지 않고 평균의 승낙과 은수다라는 것은 누군가가 돈을 주는 것이 아니라 우리 가지고 있는 것을 감탄하게 되니까 그 경우에는 취하지 않는 것이 맞을 것이고 하나만 취해야 되는 것이 아니라 여러 개를 취할 수 있다고 한다면 아까 얘기할 때, 평균과세가 가장 큰 것부터 차례대로 내가 소비를 하면 되는 것입니다. 투자 의사도 있자마자 소비를 하면 되는 것입니다. 그렇게 해서 배웠던 것이 MTB법입니다. 저번 시간에는 제가 체판에 가봐도 굉장히 누구나 선택을 하는 데 주저하지 않고

잘 모를 수 있는 두 가지 투자 기회를 한 명에다가 썼던 기회도 많아요. 2에 똑같이 0.1, 0.1, 0.1, 2.1처럼 2에 받을 게 똑같은데 하나의 기회를 0.9밖에 안 그렇고 다른 기회를 1이 드는 제 기회를 받았다는 거죠. 그 두 가지 기회를 받았죠. 1의 선택의 똑같은 경우에 대해서 선택을 어떻게 하느냐를 먼저 말씀드리구요. 그렇기 때문에 같은 혜택이라면

비용이 싼금 비용이라는 것을 직관적으로 했었는데 그게 MPA적으로도 다시 한번 컨펌하게 되었죠. 확인이 되죠. 어떻게 됩니까? 미래의 것들은 명복적으로 받은 게 똑같습니다. 그 돈이 그대로 현금 가치는 아니더라도 이게 돈의 기회비용이라고 하는 이자율에 따라서 우리가 할인을 해서 현가로 바꿔주긴 하지만 똑같은 금액들을 똑같은 할인율을 적용하게 되니까 미래의 혜택들이 현재나치에 동의하되 두 가지 기회는 현재나감은 요구 비용이 다르다는 측면에서 비용이 쌀수록 현금 가치를 비용이 싼 만큼 더 높게 만드는 현상 때문입니다.

그래서 우리가 미래에 가질 것들이 똑같다고 한다면 초기 비용이 쌓은 것이 좋은 기회라는 직관을 갖고 있었던 것이고 MPB는 정확히 초기 비용의 차이만큼을 반영해서 환기 맞추기 차이가 아니라 거죠. 그걸 우리가 또 확인했다고. 그런데 제가 그때 그 예를 들었던 가장 중요한 이유는 MPB라는 것은 그 수치를 알기 위해서 우리가 반드시 알아야 되는 정보가 아닙니다. 이 일의 눈을 우리 현재의 눈으로 PD화하는 거예요.

그러려면 돈의 시간 가치라고 하는 이자율 정보가 있지 않으면 미래에 있는 이 퓨처 배드들을 현재 가치로 환산할 수가 없죠. 근데 환산할 수가 없는 사람들이 이미 투자 의사 결정을 제대로 했다는 것. 꼭 그 방법이 아니더라도 다른 방법으로 보기나 이상적인 투자 결정을 할 수 있는 방법이 있다는 것입니다. 그쵸? 그래서 제가 두 번째로 제안했던 게 뭐죠? 캐시프로그 자체가 가지고 있는 그 정보를 뽑아낼 수 있습니다.

내지는 않게 내부 수익률, 투자 수익률. 이거 기억하세요? 다들 눈빛이 전혀 기억이 안 난다면. 멀티캐시블로 넘어가려고 했었는데. 초록초록 눈빛 때문에 제가 앞으로 눈을 안고 이걸 해야 될 것 같은데요. 두 번째 내부 수익률이라고 하는 걸로도 우리가 동일한 투자 의사를 할 수 있다는 말씀을 드렸습니다. 다시 일찍 하자면

제일 중요한 게 요게요. 현재의 돈은 미래에 똑같은 금액으로 남아있지 않는다. 왜? 기다리는 그 시간 동안 우리가 이 돈으로 할 수 있는 지혜. 돈의 기회를 우리가 이 'R'이라고 표현했고 그 얘기는 미래에 받을 돈을, 그렇죠? 미래에 누가 얼마를 준다고 그랬을 때 내가 대체 현금을 얼마짜리로 봐야 되는 거야? 그 미래에 대한 말.

산산을 해줘야 합니다. 대체 얼마까지 현재가 있는 돈을 뽑게 되면 저 미래의 받을 돈과 같은 자치도록 하겠습니다. 그 얘기는 미래의 돈을 받을 때까지 기다리는 동안 내 달러를 가지고 내가 할 수 있는 것만큼으로 내 가치를 깎아주는 게 파당하지 않습니다. 내 1달러랑 지금부터 미래까지 할 수 있는 가치는 내는 저하고 이자액을 같이 증가할 테니까 그것에 준해서 미래의 주의의 단어를 깎아주는 게 이제 한참을 같이 하고 말해보세요.

지금 딱 보다시피고요. 똑같은 수식을 내가 간칭 받는 게 미래가 치나 아니면 주어진 미래가 치나, 현재가 치나를 가지고 다르게 표현한 것이 자측은 머니그로스, 돈을 키워가는, 미래로 가는 바는 거고 이 측에 있는 것은 미래를 현가하는 디스카피티, 할인하는 거죠. 거기에 주침해 돈의 기회비용이라고 하는 이자율도 있었다. 이 자료를 알면 할 수 있는 게 NPK입니다.

연습도 이렇게 했을 때 미래의 가치를 현재의 가치로 바꿔주고 그렇게 되면 오늘 나가는 돈과 미래에 받은 돈의 현재의 가치라는 둘을 우리가 추정하는 적도가 같은 기준점에 오게 되니까 더하고 빼주는 게 가능한 자산세 그래서 이게 성분의 가치가 된다 고등장 부정을 해봤죠 370이 되는데 일하다가 자산을 매도하게 될 경우에는 420을 받는 기회가 있을 때

-370과 +420을 그냥 더하면 안된다는 얘기가 지금까지 얘기했으니 1년 후에 갖고는 420이라는 거 오늘의 현재가치원 얼마? 그 얘기는 오늘 내가 얼마나 갖고 있는거야? 얘를 내 기회 비용에 투자하지 않고 여기다 넣었을 경우에 나한테 빼야한다 그 얘기는 얼마큼의 기회를 내가 갖고 있는거야? 같은 질문이거든요. 그 기회가 이자율인거고 이자율에 대해서 정보를 재발급드린다 안전한 투자 기회에 해당해서 한 50% 정도가 본인이 비슷한 리스크에 비슷한 시기에 돌려받을 수 있는 대책 투자의 어떤 수행률은 한 5% 정도 된다 라고 했을 때에는

1회 반 422, 오늘 얼마의 자치까지 봐줄 수가 있는 거예요? 이 4백, 5%로 확인하는 것은 오늘 자매는 기다리는 1년 동안 5%의 기회비용을 가지고 있다고 했을 때 420이 될 현재의 돈이니까 내가 저 기회가 나한테 준 420에 대해서 얼마까지 현금을 토해낼 요리하는 거예요. 4백까지는 가치를 쳐주고 싶어요. 5%의 기회를 가지고 있는 자율이 1년 후에 받게 된 420의 적정 가치가 무난 일이라는 거죠.

4백은 줄어요. 그런데 지금 그 적정 가치 대비 이필 등의 현재 시가가 얼마입니까? 4백. 그러니까 싼 매국이나 4백짜리 가치인데 3백 70에 나왔으니까 이를 취하는 순간 그러면 얼마를? 현금 수익으로 가져다녀요. 이렇게 이필이 30백. 이렇게 우리가 투자 기회를 해석을 합니다. 네, 기약은. 네, 오늘 하루 되세요.

뭘 주겠다고 하는거야? 4대기시로 주겠다고 했는데 나란 사람이 할 수 있는 기회 비용을 반영했을 때 전 4대기시로는 적정 가격이 얼마야? 어? 제로 MPB는 5%로 했을 때 4대기시로인데 얘는 그것보다 싸니까? 그러니까 거절, 얻을 수 있는 기회가 형성이 됐고 거절한다는 것에 확인하치면 적정 가격과 시간 가격을 차는 35기경입니다. 이게 MPB입니다. 핵심은 5%를 얻지 못하면 35% 수치를 얻지 못한다는게 함께죠?

이렇게 5% 하세요 하면 얼마나 편하니까. 그런데 세상은 잘 들지 않습니다. 저번 시간에 했던 예도 다시 써야 되는 점이 좀 더 궁금해요. 정보를 투나하게 하시죠. 같은 페이지에 있는 것이 나아가 되니까요. 제가 A라고 얘기했던 게 비용이 싼 건지 비싼 건지 기억이 안 납니다. 학생들도 뭘 하고 있으면 저한테 알려주세요. 좋은 시간에. 좋은 시간에 요런 거 하나 던져주면서 골라보세요.

4번 나옵니다. 첫번째가 0.9이거든요. 두번째는 똑같이 만들고

비용이 조금 더 비싸게 만들었던 거죠. 우리 학생들이 뭐를 취하겠다고 얘기했어요. 같은 값이며 같은 혜택이면 이해 없죠? 그래서 MPB 계산을 해보면 여기서도 미래에 발생하게 된 저 매번의 캐시플로어의 현재 가치라는 걸 알려면 그리고 기회비용이라는 것을 1년 있다 받은 것부터 4년 있다 받은 것까지 알고 있어야 되잖아요.

사람들이 적게 낸 그런 정보 없이도 몰랐다는 거 아니겠어요? 그에 비해는 꼭 이 자리에 대한 정보를 가지고 우리가 판단하는 건 아니고요. 그렇다라고 하면 평가적인 판단이 아닌 다른 방법이 뭐가 있을까? 그거를 한번 소개를 해주고 싶었다는 얘기를 한 거고 이렇게 뛰어나면서 두 번째 방식이 내부 수익입니다. 인터넷을 개념을 활용해 보면

똑같은 투자 판단을 할 수 있는 대체가되는 기준이 존재할 수 있습니다. 그래서 내부 수익이란건 뭐냐 캐시플로우가 주어져 있을 때 투자 기회비 자체가 내포하고 있는 수익률이라고 많이 썼고 여기 보이는 420과 370이 그냥 아까 단위가 하나당 1000달러다 이렇게 되겠죠. 영어로는 1000은 'grind'라고 하기도 하니까

워크베이 그랜드에서 42만 불 37만 불 가약한 4276개였어요. 스케일이 무엇이든 간에 아까 우리 그 부동산은 5% 우리 투자에 대한 이 돈의 기계 비용이 있었을 때 할만한 투자였죠. 그죠? 그런데 만약에 우리의 투자 그 돈의 기계 비용이 5%가 아니라 조금 더 높았다라고 하면은 아마 투자하지 않아야 된다는 결론을 얻었을 수 있죠. 무슨 problem?

그런데 무엇이 됐든 말에 5%일 때는 할만하다는 경우를 냈는데 그게 왜 또 합리적인가 하면 회고자라고 시작했었고 370을 넣어서 420을 받는 투자 이 캐시플로어가 담고 있는 수익률이 얼마입니까? 계산이 되겠죠. 규모의 370으로 분자에 420이 들어가 있는데 들어가는 370이 제한 순수익률이라는 게 계산이 되기 때문에 13.5%짜리 투자이기 때문입니다.

근데 내 1달러를 여기에 넣었을 때 걔는 13.5%의 수익을 만들어 줄 수 있었던 내부 수익률을 가진 기계였다는 거예요. 근데 내가 여기 되진 않고 다른 곳에 투자했을 때 벌어들일 수 있는 내 돈의 기계의 경우는 그게 하는 일이었어요. 이곳이 아닌 다른 곳 같은 파이밍에 발생하고 같은 리스크를 지니고 있다는 가정하에 내가 원래 할 수 있는 대체 투자 기업은 5%짜리 기업이고

저기에 돈을 넣는게 아니라 그 돈을 빼서 이 투자인위에 투입을 하는 순간 5%의 수익률을 넘어서는 13.5%이니까 5%의 초과 수익이니까 8.5%의 초과 수익이 매 1달러를 저기 들어가는 돈을 빼다가 여기에 넣느냐는 것을 만들어 낼 수 있죠. 맞아요? 그렇게 내가 370만큼의 스케일로 투자를 하게 됐을 때 순평가적으로 아까 3만 불을 30이라고 하는 금액을 벌어낼 수 있다는게 엔투부가 저희한테 해줬다고 합니다.

그러면 왜 내부 수익률이 나의 돈의 기회비용이 또 파이팅 코스트가 많지 않습니까? 여기다 넣었으면 얼마 받을 거니까 이게 나의 자금 규모인데 5부 규모인데 내가 요구하는 것보다 그중에 그런 가치창출이 가능하냐는 결론도 얘기하고 있는데 그러면 대체 이 13.5%라는 게 어떤 의미의 수익률이길래 얘 대비 내 자금 규모이 싸면은 MPB가

양수가 될까. 꼭 개정이 되게 중요한 것입니다. 그래서 제가 이 수식을 적으시면 살짝 바꿔서 보여 드리지 않을까요? C1이라고 하는 420입니다. 얘는 370으로 나눠져 있을 때. 뭐예요? 이렇게 되는 문제죠? 그리고 아까 계산한 값이 얼마가 되었는거에요?

4.23점 요런 구조잖아요. 수익률 계산에 따라서 요계산에 따라서 요계산에 따라서 요계산에 따라서 그쵸? 똑같은 것을 두려워쓰는거죠? 얘는 뭐예요? 420을 3.13점 5%짜리를 할인율로 해서 디스카버트 시키면 뭐랑 똑같아지는 하는 것입니다 우리가 대단한 수익률이라는 것을 할인율로 쓰게 되면은 1.25점을 사용할 수 있는 것입니다.

뭐가 항상 나옵니까? 일의 가치를 예로 할인하면 현재 들어가는 돈이 적정 가급이다 라고 평가하게 하는 그런 의미를 갖게 되죠. 그래서 IRR 할인으로 쓰면 MPB도 할인합니다. 그래서 레이드로는 버는 것도 아니고 돈을 잃는 것도 아닌 제로의 PD를 보장하는 할인율이 무엇인지 우리가 흔히 얘기하는 투자 수익률이라는 게요. 어디까지를 우리가 할인 시켰을 때 이 투자기회가 브레이크 이라는 것입니다.

13.5%까지는 브레이딩이라는거죠. 할인율이 14%거든요. 그 상황이거든요. 420을 13.5%로 할인하는게 아니라 그것보다 좀 더 크게 높은 수치로 이자율을 할인하게 되면 현가가 어떻게 되어있을까요? 13.5%로 할인율이 372였어요. 14%로 할인율이 372%로 낮아지겠죠. 그럼 미래의 바빌돌의 대치가 초기투자금액보다 낮아지는거는 할인율이 얘보다 높아지는 경우가 다 발생하는 일 아니겠습니까?

그 재고의 피를 만드는 할인율을 알고 있다는 것은 그것보다 싼 할인율로 내가 펀팅을 할 수 있는 사람이라면 이것 말고 다른 투자 기회가 그닥 좋아 보이지 않는 사람이었다면 그 사람한테 이 투자 기회는 뭐가 된다면 특히 5%짜리 할인율을 다시 낼 사람한테 생각합니다. 13.5까지는 재고의 피를이고 13.5보다 낮으면 파스틱이고 13.5보다 높으면 네거티브 엔티비 그러한 조건속에서 많은 5%의 투자 기회를 가지고 있으니 나의 할인율을 5%면 4:20은 너무 좋은 해당입니다.

그래서 IRR 0MPB 할인율이 나의 파운데이션 코스트 라고 하는 내 눈에 기회비용은 R 보다 높다. 내 R이 브레이기근 할인율 보다 싸다. 나는 그닥 좁은 기회를 가지고 있지 않은데 이 캐시플로우는 높은 IRR을 갖게 되니까. 이 둘은 어떻게 되겠어요? 그 성제로 1, 2가 고용에서는 완벽하게 동일한 조건들이죠.

그래서 이제는 R을 알려주지 않았지만 기본적으로 저 A와 B라고 하는 프로젝트를 다시 돌아가서 한번 생각을 해보세요. 똑같은 걸 봤는데 A라고 하는 프로젝트는 0.9만 원이에요. B는 얼마를 다가? 1을. 미래에 갖게 되면 똑같은데 들어갈 돈이 싼 프로젝트에 수익률이 높겠습니까? 아니면 들어갈 돈이 비싼 프로젝트에 수익률이 높겠습니까?

둘 중에 IRR 대형은 누가 더 높게 나오고 있어요? 왼쪽거죠? A죠? 그러니까 같은 할인율 대비 A라고 하는 애가 높은 MPB를 가질 수 밖에 없겠죠. 그런 경우들이 지금 저기에서 우리가 MPB 얘기를 한 것도 아니고 IRR 얘기를 한 것도 아니지만 직관적으로 같은 혜택이면 저 비용으로 들어가는 게 나을 거야라는 생각들이 두 가지 다른 방법론에 굉장히 컨시스텐트, 일반인들에게 반응되고 있다는 거죠.

투자 의사 결정은 이렇게 두 가지 방법으로 할 수 있다. 그런데 우리가 보통 보는 캐시플로우는 지금까지 받듯이 370을 넣어서 1강은 420 받는 그런 단순한 고용들이 아니죠. 대부분 어떤가요? 공장을 짓거나 하는 거죠. 370을 넣은 다음에 아니면 저 실패해 있는 기회처럼 여러 피리어드의 멀쩡을 수익이 발생하는 거죠. 대신 지속적인 메인터너스가 필요한 프로젝트라고 하면 중간중간 추가적인 투입 비용이 발생할 수 있는 Multi-Filliant cash flow가 아니겠어요?

이런 디스카운트를 시키는 게 이 관계, 원피리어드에 있는 일에 대한 한번 디스카운트에서 받은 그런 관계 보다는 여러 피리어드에 걸쳐서 일어나는 사람들을 맞닿을 테니까 거기에 대해서 우리가 다시 현가와 일의 가치관 관계를 정립을 해 줄 수가 있었지 그래서 살펴봤던 게 뭐예요? 저는 이제 할인을 어떻게 구하냐는 얘기를 저번에 했었을 때

이게 우리가 멀티피리워드에 대해서 알아보라고 했던 것이죠. 그 멀티피리워드는 뭐가 특별하냐. 특별할 거 없죠. 현재의 돈이 미래에 어떻게 커가 될지만 정리를 하면 그 역수대로 뭐가 정리가 되겠어요. 미래의 돈이 어떻게 평가가 될지 정리가 될 텐데요. 여기에서는 우리가 현재의 돈이 매 기간마다 같은 기획이용을 가지고 있는 아이라고 하면 아까 일회 기간이 끝났으니까 소문자 T장에 1만 원이었습니다.

그렇게 할 수 있는 기회가 이 기간이 있다. 그러면 만약에 프레즌베리로 100달러였는데 이 R이 8%였다. 한 번만 하면 1.98배로 끌리고 끝날 그런 거겠지만 한 번 더 기회가 주어진다 라고 한다면 100이 108이 된 상태로 또 다시 8%의 투자 기회를 얻게 되겠죠. 하지만 제가 이렇게 돈을 끌린다는 것은 뭔가 특정한 마비 고어스 패턴을 가져가고 있다는 얘기도 가지고 있습니다.

우리가 '봉리계산을 한다'라고 했을 때는 첫 투자 기간 동안 생긴 이자가 우리 같은 경우는 100을 넣었을 때 8%인 8이라는 이자를 첫 필요에 대해서 얻었는데 '봉리계산'에서는 첫 기간에서 얻은 이자가 두 번째 기간에서 어떻게 될 수 있다는 가정을 한다고 말씀하셨습니다. 이제 투자가 가능하다는 말씀을 드렸죠. 이것은 interest and interest의 개념이다. 이자가 이자를 얻게 되는 개념이다. 지금 그것을 가정했을 때

현재가 우리가 PE라는 단지로 시작을 하지만 매일 필요로 1단계 알려드리는 것들이 계속 지수의 형태로 곱의 형태로 돈이 빠르게 성장할 수 있는 것은 이자가 이자를 가져갈 수 있는 구조를 가정했기 때문이라는 것입니다. 그렇게 했을 때는 이러한 성과와 미래가 간에 관계가 성립되고 그러면 이제는 각각의 기간에 대해서 이자율을 한 번만 고려해주는 것이 아니라 지수의 형태로 고려해주는다는 문제만 남게 되는데

그런데 이자 계산을 항상 그렇게 하느냐고 하면 항상 그렇게 하는 것은 아니다. 통리 계산을 할 때는 이렇게 돈이 기하급수적으로 증가하지가 않습니다. 은행과 은행끼리 서로 간에 돈을 주고 받았을 경우에는 빌려준 기간 동안 그것이 1년이 아니라 2년을 지었죠. 이렇게 선형적으로 달리 계산을 하기도 한다. 다르다라는 달리가 아니라 단지마라라고 하는 달리 계산을 하기도 한다는 말씀을 드렸었는데

자와 우를 비교해 봤을 때 어떻게 하는 거예요? 예를 들자면 6%라고 이자를 가졌으면 3년 동안 후 내 돈은 얼마로 있을까? 싱플한 경우에는 내 100이라는 원금 그대로고 fixed돼 있는 그 원금에 대해서 내년 6%씩 기간 중에서 이자를 그냥 고정원금에 대한 영광복적으로 받는 그러다 보니까 고정원금 100%로

반복적인 T기간이라는 천연적인 돈의 성장도 있긴 하잖아요. 이 경우에는 6달러씩 3년 동안 세 번 받으니까 118룰이 되어 있을 텐데 아까 왼쪽에 있는 복리 계산을 하게 되면 어떻게 돼요? 100은 1년이 지나면 106이 될 거고 2년이 지나면 100에 대한 이장이 아니라 첫 기간에 얻었던 6달러가 뭐를 얻게 돼요? 6달러가 6%를 얻게 돼요. 그렇게 얻은 또 다른 그 다음 비디오들에서의 이자

6달러와 6달러의 6%가 얻은 또 그 돈은 마지막 단계는 또 6%를 잘하게 되니까 이자가 이자를 벌어들이는 인트 오밍트 이자에 대한 이자 효과를 위해서 다 하나 이렇게 쭉쭉 따르면 결과적으로는 똑같은 성질을 통해서 긴 성적적으로 빠르게 성장한다 그래서 제가 7% 9년 10년 투자하는 가지고 있는 현재 원금이 두게 된 것 정말. 말씀해 주시기 바랍니다.

1.07 10배 해보세요. 9배는. 그러면 1.99. 내가 가지고 있는 돈 그냥 오래만 살면 어떻게 된다는 거예요? 투자할 수 있는 기회가 10% 짜리가 있고 내가 생명이 길다. 그럼 10년씩 3번 살면 30년을 학생 살 거 아닙니까? 아니에요? 지금 103시대인데 중학생은 20대니까 103년은 앞으로 80년 남았다 치면

지금 가지고 있는 100만원 80년동안 10년씩 6억 줄이면 그리고 미국에다가 내년에 S&P는 평균 한 6~7%는 주니까요. 그러면 코스피가 계속 정상화가 있다 그러면은 7%짜리 변동성은 크겠지만 평균적으로 주는 시장이 좀 이상한가? 거기에다가 100만원 넘으면 10년이 지나면 그렇게 돼요. 20년이 지나면 돼요. 그렇죠? 그렇게 지금 24년이니까 총 8번의 기회가 있으니 예, 필수는 안 와요. 예, 필수는.

물론 학생이 100살 돼서 그 다음까지는 뭐 할 수 있는데 자녀를 낳고 뭔가 미래의 멀티 제너레이션을 생각하는 사람이라면 100살 때 갖게 되는 돈이 의미가 좀 있겠죠. 본인을 위해서 말이나 가지고 있고 그래서. 이게 공의의 힘이에요. 1.07배가 배의 10년마다 2배씩 2배씩 자기 가지고 있는 것을 잃는데 지금 제가 말씀드린 것은 수능사는 아무 생각 없이 7%짜리로 성장하는 투자 기회가 너무 높으면 100살 때 얼마를 얻게 되는지를 제가 이해 필승이라고 얘기하고 싶습니다.

그렇죠. 만약에 1년에 그거를 6개월마다 한 번씩 하거든요. 만약에 그거를 매달에 한 번씩 하게 될 경우에는 100년 후에 얼마를 갖게 되겠어요. 돈 2회 8승만큼 나갈 수 있는 돈들이, 그죠? 첫 회에는 2회 8승의 기회를 갖고 10년 더 가질 것이고, 그죠? 매년마다 투자할 수 있는 시간은 줄겠지만 그런 것들이 누적되었을 때에는 엄청난 가치가 되겠죠. 이게 연금의 영역이에요. 왜 해외에서는 사람들에게

어느 주식이 뜬다 라고 해서 개별 주식에 가지고 있는 모든 돈을 투자하는 게 아니라 미국 같은 경우는 401k 라고 해서 자기가 하고 있는 월급의 일부분을 연금통장을 가게 하죠. 연금통장은 대부분 어디에 투자하냐면 이 지수 ETF 같은 주가지 상대에 투자합니다. 그럼 자기가 가지고 벌고 있는 매 월급의 일정 부분을 계속해서 7%짜리에 투자하기 위해 연속적으로 은퇴한가에 투자를 한다. 그럼 스물다섯 살에 일을 시작한 미국 사람은

65살에 그를 하게 되면 40년이라고 하는 타임별로를 가질 수 있습니다. 그러면 10년이 매번이니까 어떻게 되겠어요? 이게 4살. 최소 20대 25살에 투자한 것은 16배가 될 수 있는 거 아니에요? 물론 시간이 줄어들 때마다 그만큼 자랑하지 못하겠지만 그걸 통해서 미국은 사람이 누구에 대한 걱정을 하지 않게끔 하는 중장기적인 파니셜 플레이밍을 해주는 거죠. 이 부분은

만약에 우리가 저번에 주식에 투자해서 돈을 벌지 어려운 상황들이 더 지는 이유는 단기적으로 투자를 하게 될 경우에는 위험자산을 짧게 지는 순간에는 우리가 통계적으로 억제하는 평균 수익률을 본인은 누리지 못한다는 얘기를 하셨어요. 주식시장 7%를 준다는 것은 평균 7%의 수익률을 계산하기 위해 최소 60개월 정도는 가지고 있는 기간을 산전했을 때 감사합니다.

그러면 최소 투자를 하려면 60번의 다른 단들을 그 자산을 위험하지만 지고 있으면 내가 들어가는 순간이 고평가 될 수 있고 저평가 될 수 있겠지만 타이밍에 상관없이 쭉 가치상장이 원 평균 7%로 자라간다는 거죠. 근데 그걸 내가 어느 특정 해만 딱 지었다. 그러면 60개월 평균이 7%지만 본인이 들고 있는 12달의 평균을 모일 수 있어요. 이걸 통계에서 배운 거 아닙니까? 나의 12달의 평균은 7%가 아니라 7%보다 클 수도 있고 날 수도 있죠. 이게 신뢰구간이라는 confidence interval을 계산하는 겁니다.

나는 칠품으로 못 가질 수 있어요. 모함. 짧게 주잖아요. 그래서 장기 투자를 해야지만 위험자산에 대한 위험 보상을 가져갈 수 있는 구조가 생긴다고 말씀드렸습니다. 그래서 특히나 위험한 주식 투자는 단기적으로 하는 시장 상황을 만들지 않는 게 모든 사람들에게 중요한 것 같아요. 봉기가 어떻게든 그거에 의지를 우리한테 보여주는 것들. 저번 시간에 각종 다른 위자료들에 대해서 단기와 분리 차이가 크게 나은 지가 없는 그림입니다.

조절을 해드렸고 15% 짜리 이자 같은 경우에는 저 밑에 있는 검은색 실선 선형적인 게 단기 계산을 한 거예요. 이자가 15%만 해도 공기 계산을 한 거랑 단기 계산하는 거에 그게 괜찮은 거예요. 그러니까 이자가 이자를 품고 나간다는 개념이 굉장히 파워풀한 빠르게 돌에 성장을 만들어내면 그걸 보실 수가 있어요. 이런 것들을 바탕으로 하게 되면 이제는 멀티피리어드에 대해서도 똑같이 NPD 계산도 가능하고 내부 수익률 계산도 가능해지겠죠.

NPM는 너무 담스라 할 것 같고 예를 들어서 오늘 170 투자하고 1년 있다가 170 투자했을 때 2년 후 320을 벌 수 있는 그런 기회가 있다. 우리의 리칼 리턴 우리가 요구하는 대체 투자에 대한 수익률이 5%인 상황일 때 과연 이걸 할 만한 가치가 있을 것이냐라고 한다면 지금 -170을 빼고 나머지 단 2대에 있는 도구로 표현되어 가니까 현재의 돈값으로 바꿔줘야겠죠.

그러면 어떻게 하면 될까요? 이것들을 1 더하기 1, 2번 하냐고 공리를 기준으로 팍파화화시키는 것입니다. 미래에 나갈 돈은 10만불이지만 실제로는 조금 싸지죠. 2년 후에 받은 돈은 322만원이라고 되겠지만 실제로는 디스카운트 2번 당할 테니까 29만원으로 줄게 될 것이고 하지만 이렇게 환산 된 것들은 다 현재의 돈으로 표현되어 있는 것들이니까 더하고 배로도 잘 높죠. 얼마나 다치고 있는지 그냥 투자할 겁니다.

현재 25,000, 11,000의 가치를 받는 투자 기회에 어떤가? 다행히 CS의 경우에는 얼마의 가치가 생산되는가? 25,000, 11,000의 가치가 생산되는 가치가. 그러니까 단전하게 염장되는 거고. 그 IR을 어떻게 계산하면 좋을까? 아까 IR 개념을 어? 들어간도 나중에 받을던 수익률으로 계산하면 된다. 그런데 실제로 그 수익률이라는 것은 현재 들어가는 돈이 미래의 받을 돈의 효과와 정확하게 일치하게 되는 IRB금 할인률의 개념을 갖게 된다라고 했으니

MPB 계산을 할 수 있으니까 MPB를 0으로 만드는 할인율이 뭔지를 뽑아내면 되는 문제야 되겠죠. 그래서 표현을 해주면 똑같이 다기간 모형을 했죠. 오늘 나가는 돈 더하기 미래에 갚거나 나갈 수도 있지만 미래에 들어올 돈을 다 평가화하고 그것들 총 시그마라고 하는 이런 무한으로 수학적으로 다 친다고 할 수 있어요. 얘가 결국엔 MPB인데 이 MPB가 얼마나 되는 할인률이 궁금할 거에요. 브랜드 위대는 할인율이 무엇일까를 계산을 해주게 되면 그게 정리가 된다는 것입니다.

개념은 정량으로 어떻게 계산합니까? 라고 하면은 사실 요즘에는 어떻게 하는지 오늘 오고 전에 제가 동아리 맡고 있는 동아리 회장이랑 한참 얘기했는데 저는 요즘 바이브 코딩에 빠져있어요. 그래서 클로드 AI와 대화를 통해서 모든 코딩이 너무나 비용 효율적으로 되는 세상에 된다는 저희 같은 국내 사이에 있는 투자회사 대표의 얘기를 듣고 제가 그게 현실하면 정말 많은 것들을 바꾸겠구나 라고 들뜬 마음으로 세상을 방아하고 있는데

기회를 다 계산해 주는 거야. 이걸 어떻게 계산하는지를 제가 몇 년 년석을 할 때가 보여주고 그랬는데 의미가 없으니까. 더 의미가 없으니까. 지금 작업에 있는 건 엑셀을 보고 있듯이 IR 하고 우연을 알려주면 돼요. 캐시플로우가 뭔지만 잡아주면 바로 계산되는 것도 여러 시간 엑셀으로 구워드렸죠. 계산지는 뭐 가치를 창출하지 않는 기회이긴 하지만 뭐 하여튼 이런 식으로 정리를 할 수 있고 아까 우리가 분석했었던 이 퍼젝트. 할인율이 아까 5% 하셨나요?

MPB로 했을 때. 그러면은 내가 여기 대체 투자로 할 수 있는 기회가 5%인데 대체 이의는 내부 수용률이 얼마로 길래 MPB가 플러스가 나왔을까 궁금하잖아요. IR 한번 드래위를 만드는 할인율이 먼저 계산을 해보면 얼마나 높을까. 원래 이렇게 풀어야 되는데 엑셀렐로도 어떻게 하면 되요. =IRR 괄호 열고 -170, -100, +110, 1000원 다음에 RANGE 잡아주면 괄호 계산됐었잖아요.

제가 대보면 10.9% 나와요. 그러면 아까 할인율이 5%였을 때 내 현금은 fair하게 내가 벌어드릴 수 있는 게 5% 기회인데 이 투자 기회는 나한테 얼마를 보장을 주는 거예요? 10.9% 그러니까 만약에 10.9% 할인하면 제거 NPV짜리 나의 돈의 기회 비용이 5%로 할인하면 당연히 NPV가 0이 아니라 뭐가 되겠어요? 그러니까 한 번도 안생겼다.

똑같이 멀티피리어드이긴 하지만 IRR을 가지고 투자하여서 결정을 하는 IRR 룰이다. 직전에 계산했었던 오프로라를 하는 일을 알고 계산했던 MPB 기반의 선택인 MPB 룰이다. 두 가지가 똑같은 결과를 도출해 주고 있죠. 이제 나중에 한번 볼텐데 이 경우에는 멀티피리어드의 캐시로 오긴 하지만 처음에 돈이 나가고 향후에 돈이 들어오는 그리고 나간 다음에 들어오지 나가고 들어오고 나가고 들어오고 반복되지 않는 정형화 되어있는 정상적인 캐시로 오이기 때문에 이 퀴리어드가 1주간을 넘어서더라도 똑같은 리프트의 지원이 직관 자동을 할 수 있습니다. 그런데 캐시로 오 자체가 굉장히 복잡해져 버리면 그때 우리가 수정을 좀 해줘야 하는 것 같습니다.

사실 직관이 가지고 있는 관계 시기 얘기해주는 직관은 변하지 않아요. 내 투자 기회가 이 정도의 기회일 때 나한테 무언가를 추가적으로 나한테 수익을 줄 수 있는 기회라는 그 개념은 굉장히 존재하게 됩니다. 그래서 Multi Perioded Cashflow의 경우에도 우리가 두 가지가 차이가 많던 거죠. 한 번 더 연습을 해보자

부동산인데 매년 렌트로 16,000주씩 16,000을 세 번 그리고 3년 지난 다음에 빌딩을 팔아벌었을때는 445만 불을 벌 수 있다. 캐시부로 라인업 시키면 어떻게 되요? 여기 주어지기는 일단 자본 비용은 7% 우리가 이거 안하고 딴 데 가면 매년 7% 수익을 올릴 수 있는 사람들 때 이걸 할만한 가치가 있으려면 우리가 얼마까지 빌딩을

살아 할까? 그런 계산을 해보는 것 같아요. 16, 16, 16 세문대. 3년 지난 다음에 아까 팔면 45만 불에 파니까 16, 16, 466의 캐시블로가 기대되는 프로젝트잖아요. 그런데 우리 자동비용이 7%였으니까 7%를 각기 다른 시점에 발생할 미래 현금에 대해 자동에 상가시켜주면 만약에 현재 가치가 35만 불이었다고 하면은 어때요?

계산 다 해보면 현금 가치가 있는 것이죠. 파스티베프 그 얘기는 실제로 35만불을 퀵 비용으로 해서 IRR을 계산해보면 IRR이 얼마나 되는 겁니까? 현재 할인률 7%보다 높게 나오겠죠. 그럼 계산을 해보면 엑셀 갖고 있는 친구는 -350 그 다음 줄에 16 그 다음 줄에 16 그러나 제사는 지구, 지구

밑에 칸에다가 =IRR, 가로열금 4개를 쫙 잡아주면 이거 나와요. 뭐 나왔어요? 계산치기도 했어요? 내가 이미 계산하잖아? 그랬을 것도 같은데? 계산을 못 못 나왔어요. 실제 분이 풀어 나오죠? 그러니까 친프로에 대한 작업이오을 가지고 있는 사람이 그리고 자기가 할 수 있는 건 안 넣고 이 개인인 투자 프로젝트에 넣으면 내 딸라마다 얼마씩 더 넣었나요?

5점? 6%를 더 원하는 것입니다. 스케일을 일으킬 수만 있으면 다 나한테는 달러 가치로 다 환상되지 않겠어요? return이라는 것은 달러를 달러 비유를 나눠주니까 수익률이라는 것은 어떻게 보면 위기 트레이합니다. 이 척도가 되는 게 없어요. 달러 기준이 아닌. 대신 거기에다가 달러 나는 것은 스케일적인 것들이 합쳐지게 되면 마지나한 혜택에다가 출입되어 있는 규모의 문제가 만나서 모으러 갈게요.

할 수 있어요. 그래서 OIR과 할인율과의 단계가 초기 투입 비용과 만난 순간 사실은 우리가 결과적으로 각격인 MPB값을 설명을 해줘야 합니다. 그런데 방향성이라는 것을 알아보는 데 있어서 흔히 직관적인 우리가 판단을 할 수 있잖아요. 내가 여기다 안 넣었을 때 할 수 있는 것보다 더 많은 걸 주니까 여기에 투입할 것을 이쪽으로 돌렸을 때 얘는 나한테 현금 가치를 무조건 만들어낸 거죠. 이런 것들을 위한 복습을 가리하게 해봤습니다.

그런 다음에 이제 우리의 챕터 3번과 4번의 연습 문제들을 보려고 한다면 다양한 사항들이 있을 수 있다는 말씀을 드렸죠. 뭐냐, 가장 우리가 맞닥뜨리게 되는 형태의 캐시플로우는 애니언트라는 것입니다. 애니언트는 말 그대로 애니얼리 내지는 피리아리카홀이 계속 같은 기간동안 반복적으로 나한테 주어지는 어떤 고정형극 끌음을 얘기합니다. 제가 매일마다 매년 말에 100달러씩 주겠다. 30년 동안.

그러면 100달러씩 30번 반복이 되겠죠. 그것도 30년 NOT라고요. 매년 100달러씩이죠. 그러한 반복적인 워티피리어드 캐시플로우의 형과를 계산하는 일들은 향후에 뒷벌하게 나타납니다. 왜 그러냐면 우리가 어떤 기업이 가지고 있는 프로젝트를 해야 되느냐 말아야 되느냐는 판단을 했을 때에도 계속 반복적으로 어떤 현금의 흐름이 어떤 일정 기간 동안 반복되리라는 상황들을 맞닥뜨리는 게 굉장히 높고요.

특히나 모든 프로젝트들은 처음에 초기 몇 년 동안은 가결적으로 현금의 흐름들이 변하겠지만 어느 이상의 시기가 지나고 나면 정상화된다는 거죠. Steadis state, 간정화 단계로 들어가게 되면 현금 흐름이 굉장히 스테이블해집니다. 그렇다고 하면 어떤 자산이나 투자기에 투자를 했을 때 분석을 해야 하는 캐시플로우라는 것은 연속적이고 반복적으로 우리에게 주어지는 캐시플로우들을 맞닥뜨리게 될 항목이 되게 좋다는 거죠.

이런 그것들의 효과를 우리가 편하게 계산할 수 있는 방법을 하나 알고 있는 것은 반드시 필요한 일이 되겠죠. 그래서 이제 annuity적인 성균 운용을 우리가 맞닥뜨렸을 때 걔를 평가하는 것들을 굉장히 직관적으로 그리고 간단하게 해볼 수 있는 공식 같은 것들을 알고 있는 것은 꽤 도움이 되어서 우리가 따로 껴서 생각을 하는 거에요. 사실 이 공식 자체는 그렇게 중요하지 않아요. 요즘에 뭐 대학 오기 전에 지하가 됐으면 이런 거 다 배우시잖아요.

등기수요. 같은 비율으로 있는 숫자의 반복적인 요구가 결국에는 annuity의 효과 계산할 때 나타날 수밖에 없지 않겠어요? 아까 100달러에 나오는 여기에 뭐 표현도 있다고 보시면 돼요. cash flow CS라고 하는 게 같은 양이 1기간 후, 2기간 후, 3기간 후, 그렇죠? 얼마동안 반복된다는 거예요. T기간 동안 반복됐을 거예요. 아까 예를 들었을 때 CF가 100달러고, 대문자 티가 30년이 됐을 때 그렇게 반복적으로 내가 받게 될 미래의 현금 흐름의 현재 가치는 무엇일까요?

그러면 이 계산은 되겠습니다. 그러면 제가 아마 우리 ETL 이미 이런 거 계산하는 거는 딘비지얼에 대한 옛 기억을 꼭 떠올리게 하는 계산을 다 정리해 놓은 게 있으니까 이게 왜 이렇게 되는지는 알 수 있는데 이걸 우리가 뭐라고 하냐면 사실 이 자체를 어떤 분들은 이 자체를 annuity factor라고 부릅니다. 100달러를 30번 당국적으로 받겠다라고 했을 때 이자율을 알고 있으면 현금 흐름의 현가를 빨리 계산해 줄 수는 없어? 라고 물어보면 대체 100달러에 몇 배 가치를 하는 거야? 라고 좀 추약해서 설명하고 싶죠. 이런 것도 애니브 리사이터라고 얘기를 하기도 하는데

등비수요의 공식의 결과이기도 한데요. 저는 조금 공식을 유도하는 것보다 설명을 드리고 싶습니다. 다른 인식이 적습니다.

요거를 생각해보면 조금 더 괜찮을 것 같아요. 이게 아까 NUT Factor라고 되어 있잖아요. NUT Factor는

이런 반복되는 이런 모형을 하고 있죠. 이 모든 덩어리의 현가 계산이라 보면 뭐랑 똑같아요? 이 시점이 같이 들어오면 저기 주어져 있기는 곱하기 뭐라고 되어있죠? 근데 저기에서 앞쪽으로 살짝 얘를 빼고 다시 한번 써볼까요? 이렇게 표현해야 될까요? 그쵸? 내가 계속 주기적으로 받게 되는 현금액값 CS를 매 기간별 내가 맞닥뜨리게 되는 할인율 R로 나눠준 것에다가 뭔가 덩어리를 붙어.

저 30년만 아까 예를 들었을때 30번 반복됐다고 했는데 그리고는 100만년으로 늘려볼까요? 그래서 저 T값이 굉장히 긴 값이 되었을때 계속적으로 반복될 것 같은 영원히 반복될 것 같은 에너티를 뭐라고 하냐면 Perpetual 에너티라고 해서 약어로는 Perpetuality 영기적인 에너티라고 얘기를 하는데 만약 이 값이 굉장히 큰 값이 되어버리면 얘는 어디로 가죠?

그래서 직각으로 되어있는 가로 안에 있는 값은 1로 아겠죠? 이자율은 0보다 작지가 않은 것 같아요. 한때 이자율이 0보다 작은 날도 있었지만 보통은 돈의 기회비용 때문에 얘는 1을 할인해 주는 것은 T번 하는 거니까 0.9, 0.9, 0.9처럼 T번 못하는 것은 90%에 90%에 90%에 90%에 90%에 90%에 그걸 100만 번 하게 되는 방법이 있습니다. 너무 좋았습니다. 그래서 사실은 Perpetual Equality가 되는 순간 Perpetuality의 가치는

cash flow를 기간별 나의 이자 비용으로 나눠져 버리면 전체 덩어리의 값이 나와요. 그쵸? 근데 저 부분이 제가 저번에 얘기했었던 self-financing 이라는 개념이랑 맞닿아 있어요. 왜 저 cf, cf, cf처럼 반복적으로 받는 분들이 영구적으로 존재하면 그것의 현재 가치가 그 반복적인 cf를 r로 나눈 것으로 기결되는가. 그걸 역으로 한 번 생각해보면

본인들이 현재 이만큼의 돈을 갖고 있다고 생각합니다. 그쵸? 현재 그게 손에 있어요. 그 돈을 갖고 있다는 것은 어떤 현금의 손과 똑같은지를 한번 생각해보겠습니다. 제가 예전에 했던 건데 1년 만 투자하면 어떻게 되죠? 일단 가족이 현금을 버리는 거예요. 그래서 1기간 동안 어디까지 투자를 해야 돼요.

은행이라고 하죠. 은행이 이자로 나오니까 이 'R'라는 게 지금 우리가 어디서 있는 수익이죠? 일단 이거 한 번만 투자하면 원래 바꿀 때 돈이 많습니다. 그렇죠? 1년 동안 뭘 받습니까? 이자. 그리고 뭘 돌려받아요? '란그룹' 그렇잖아요. 한 번만 내가 투자를 하면 내가 현재 가지고 있는 'CF를 일로 나눴다'라고 하는 나에게는

결국 뭐라 안 뜬까 하니까 현재도를 버리면 일일간 후에 나한테 빨간색으로 쏘는 게 같은 가치를 갖는다는 거죠 맞아요? 그렇지 않아요 갖고 있는 돈에다가 이자 받고 그 다음 원금을 넣어놨으니까 원금 돌려받고 끝나는 거 아닙니까? 그죠? 그런데 한번 이걸 잘 보세요 그러면 의향세가 어떻게 되겠지? 왜 이렇게 시작을 하는 게

딱 이자만 받으면 얘가 얼마 되죠? 이자만 받으면 정확하게 이거 필요 없잖아요. 다음은 좀 없죠. 캐시블로 한 번 받고 원래 원금 돌려받잖아요. 그렇죠? 이거 꼭 한 번 하고 끝날 필요가 있나요? 매년 반복하면 어떻게 되겠어요? 이 원금은 다시 그냥 받고 끝나는 게 아니라 아까 업무를 가지고 투자한 것처럼 한 번 더 합니다.

이게 뭐가 되겠어요. 다시 이자 만큼 불려져 이자를 받고 그러면 이게 원금이었던게 이자가 불려지면서 얘를 받고 다시 투입해서 있던 원금을 돌려받지 않겠습니까? 판복적으로 재투자를 한다고 생각을 해보세요. 그러면 내가 원래 갖고 있던 돈에 알배만큼의 이자를 계속 받으면서 그 순간에 멈추면 멈추기까지는 않는 것 같아요. 멈추지 않으면 영원히 계속된 형님을 만들 수 있죠.

그러면 이만큼의 돈을 가지고 있다는 것은 이걸 완전히 반복하면 5랑 똑같은 것입니다. 내 투자 기회마다

그래서 연구적으로 저 캐시블로를 만들어낼 수 있죠. 그럼 이렇게 해서 시작한 돈으로 만들어낸 저 캐시블로의 가치는 시작한 돈의 가치가 어떻게 되어야 됩니까? 붙을 수밖에 없잖아요. 그래서 이게 연구적으로 발생하는 현금의 흐름은 뭐가 되어야 할까요? 이게 뭐 아니라면 저 공식을 상립할 수 밖에 없잖아요. 왜냐면은 현가라고 나와 있는 것 가지고 실제로 저런 현금의 흐름을 만들어낼 수 있습니다.

근데 저거는 그냥 등비수와 같이 수학적으로만 해석을 하게 되면 결과론적으로 저 둘이 등가구나 생각을 하겠지만 어? 내가 지금 CS만으로는 알만큼의 어떤 돈이 나 주어져 있다라고 하면 실제로 연속적인 롤러워 투자를 한다는 거든요 매일 기마다 투자하고 멈추거나 내지는 멈추지 않는다라고 한다면 다시 재투자, 다시 원금만 재투자하면서 쭉쭉 가게 되면 처음 가지고 있던 돈의 알배이장을 영구적으로 발생시킬 수 있죠.

제가 돈을 올려있면 성장시켜본다. 여기에서는 저 돈들을 할인시켜봤고 합쳐봤다는게 우리가 에뉴었티의 현재가치 대상했다라고 하는거면 너무 수리적인 느낌밖에 안오니까 그 결과로 지금 현가가 저렇게 주어져 있는 거를 내가 몰래 주어진 캐시블로우를 정말 만들어낼 수 있을까? 제가 돈을 중간에 더 늦지도 않고 뺐지도 않고 시작하는 돈 그거 가지고 그대로 만들어낸잖아요. 그리고 자신의 정보가 있는 것입니다.

스스로 잘하게 만드는 것 같아요. 그 둘은 똑같이 만들어낼 수 있는 거니까 저 왕구적으로 존재하는 에뉴어디의 현재가도는 뭐가 될 수밖에 없죠? 이게 될 수밖에 없죠. 이거는 사이행스인 거고 그냥 이거를 그냥 이 등비 세월을 해가지고 이해하는 거는 그냥 수학도 안 되죠. 산수조선에서 우리 산수를 할 필요는 없는 사람들이에요. 그러니까 이런 두 가지 개념들이 있어요. 그리고 실제로

음 아 아 아 보며 어 어 5 5회 초 를 너무 잔잔 에 에 에 그래서 주관에 딱 30번 하고 끊게 되면 은 같이 먹던가 아 아 아 아 아 아 예 때 를 닫았죠 아 아 아 예 내 랑 경험을 하고 때면은 아 예 뭐 없으니 그 차가 30번 하고 딱 끝나면 그 30번 밖에 방법되지 않은데 형 그 를 그제 엘이 어찌다

수거 효과는 지금 방금 계산한 극한값보다는 더 작습니다. 왜 그럴까? 얘가 되려면 얘를 영구적으로 받으셨어야 되죠. 그런데 30분만 끝나면 영구적으로 받지 않고 31번, 32번, 33번째부터 반복되고 있는 그 미래의 영구적인 흐름을 받으세요. 못 받죠. 그러면 딱 30분만 끝났어요. 그러면 그 뒤에 따라 있어야 되는 31, 31, 33, 34 많이 반복된 것들도

이 시점에 같이 보는 건 얼마였어요? 얘랑 똑같겠죠. 아니 여기가 다시 없어진 캐시로 내가 그려보면 31, 32, 33 와~ 이 100만 곳까지가 됐어요. 전시 요거만큼은 못 받는 거잖아. 내가 이제 딱 끝나. 아세요? 이해 되세요? 지금 나만 혼자 알고 있는 건 아니죠?

원래는 처음에 CF 단위를 알려주는 건 유한이 반복되는 CF 덩어리들에 대해서는 효과를 하는 건데요. 그걸 딱 유한하게 끊으면 그것보다는 값이 작아지네 라는 게 공식이 얘기해 준다고 하잖아요. 그런데 그걸 집 가지고 오지 않게 보면 대체 뭘 못 받길래 이 값이 작아졌어. 그럼 이거 끊은 다음부터 나오면 이 방법적인 캐슬로드 못 바꾸는 거 아니에요? 얘도 몇 개예요? 100만개 빼기 30개. 말은 100만개가 아니라 1000만개를 받고 있습니다.

그래도 무한히 반복되는 건 아니에요? 무한히 반복되는 이 시점에서 덩어리들의 가치는 보겠습니다. 똑같은 것 같아요. 그럼 내가 우선 이것만 받고 끝났다는 것은 다 받아야 되는 가치에서 이 시점 이후로부터 받았어야 되는데 못 받은 가치를 빼주면 되는 거 아니에요? 못 받은 가치가 모 시점에 똑같이 예를 한다. T 시점에서의

이 가치는 얘를 효과시키려면 어떻게 해야 돼? 팝을 내줍니다. 그러니까 사실 퍼펙추어 원여티의 로직을 이해하고 있으면 영원히 간다고 하면은 반복된 아이의 값을 그냥 우리가 이자알로 나눠주면 그게 다 우리 값이 있는 거에요. 그걸 내가 30번만 하고 딱 멈췄을 땐 대신으로 어떻게 될 거야? 그럼 굳이 동기 수요를 풀 필요가 내가 우리가 없다는 거죠. 왜? 처음 30번밖에 못 받으니까 가치가 쭉쭉쭉 됐네. 얼마큼 찍어야 돼?

내가 못 받을 거에 효과만 분주해 줘. 내가 못 받을 거라는 건 뭐예요? 이 시점 이후로부터 영원히 방법돼 똑같은 게시프로는 내가 못 받고 있잖아요. 그러면 특히 그 시점에서 내가 못 받는 것들의 가치를 환산하면 방법작업 아니니까 기준점을 영어로 보느냐 아니면 미래로 보느냐에 차이프로는 못 받아요. 미래 시점에서는 못 받은 나머지는 똑같이 게시프로 나눈 게 R로 되어 있는 것 같다. 이걸 내가 못 받으자. 그걸 엄맛고관을 효과시켜 놓으면 안 나요. 그렇게 생각하면 등기 수용을 부수 역시 치지 않더라도

셀프 파이넌싱을 하는 방법을 알고 있으면 내가 우한히 반복되는 현금의 흐름의 효과도 알 수 있고 내가 만들어낼 수 있습니다. 두 번째는 우한히 반복될 현금의 흐름의 효과도 우한히 반복될 것의 현금의 흐름을 가지고 현금의 효과를 가지고 우리가 추전을 할 수 있다는 거죠. 그래서 그렇게 조금 이렇게 복합적으로 한번 저 공식이 뭘 의미할까 생각해보는 것도 그렇기 때문에 투자 관점으로는 한번 생각해볼 만한 가능성이 있어서 할인해서 더하는 거 외에

가지고 있는 걸로 돈 만들어 보는 것입니다. 설명을 못 드리겠습니다. 두 가지 측만으로 한번 이해를 하고 계시면 좋을 것 같아요. 어... 사실 뭐... 캐시플로우라는 게 항상 고정되어 있는 경우도 있겠지만 우리가 어떤 가정을 할 수도 있겠죠? 100달러를 첫째는 봤는데 매년마다 30%씩 성장하는 그런 사업 모델을 생각하고 싶을 때도 있어요. 그러니까 1년 말에는 100, 2년 말에는 거기에서부터 3% 성장하는 약 3%

성장하는 에너티프가 있을 수 있죠. 실전에 성장하는 에너티가 튼 형태의 캐시불은 많이 다르게 됩니다. 그런 것들 궁금할 때는 이건 넘어가고요. 나중에 설명을 해드릴 거니까 이런 것들도 있을 수 있잖아요. 내년 CF라고 하는 fixed가 반복되는 게 아니라 이렇게 접장을 하고 있다. 그러면 성장하는 것들의 평가를 다 모아서 계산을 해볼 수 있는데

실제로는 이것들을 만약에 연구이 반복된다고 하면 'Going Perfecurity'라고 생각할 수 있죠. 계속해서 자랑하는 얘의 경우는 조정되어 있을 때보다 효과가 어떻게 되겠어요? 가장 커야겠죠. CF, CF를 받을 때가 우리가 CF를 알고 가는 게 현재 가치라고 했으면 걔가 지속적으로 성장률을 가지고 자랑한다고 하면 그것보다는 가치가 커야 되지 않겠어요? 뭐해 주면서 그럴까요?

이런 식으로 성장률을 1회에서 더 주겠죠. 놀랍지 않게 나눠주는 값이 R이 아니라고 말하겠죠. R에서 성장률이 높으면 높을수록 분모가 작아지게 됩니다. 좋다고 이제 등기적으로 예산을 해볼 수도 있겠지만 이런 방식으로도 가능한데 사실은 이런 방식으로 알려드릴 때는 직값 보다는 복잡함을 늘리는 경우가 많아서 이 경우에는 제가 사이넌스에 어떻게 하는지는 말씀을 드리지 않지만 그렇게 일단 좀 비슷한 개념으로 연결시킬 수는 있어요

성장하는 Perpetuity는 가치가 성장률에 따라서 더 커지겠죠. 이 두 가지들은 기업가치 평가할 때 디스야술법이라고 해서 Discounted Cash Flow 법이라는 것을 알려드릴 때 실제로 기업이 어떤 현금 흐름을 만들어 내는지를 우리가 첫 몇 년간의 재무제표를 가지고 Crediccion, 매치더라고요. 기업이 한 7~8년이 지나서 안정화 난계에 들었을 때에는 어떤 현금 흐름을 만들어 낼까 하는 가정을 하거든요.

아주 티피컬하게 하는 과정이 뭐냐면 7년 이후부터는 8년째 부터는 어떤 캐시플로우가 반복적으로 발생을 하는데 어떤 안정화된 성장률로 계속 반복될 확률이 높다는 과정을 많이 해요. 그렇게 되면 모양새는 이렇게 7년이 마치 비중점이 되는 것처럼 8년째부터 캐시플로우는 이런 모양새를 갖겠죠. 그래서 그로아 캐시플로우의 시작점에서의 가치를 평가할 때 이 growing perpetuity의 공식을 써서 우리가 가치 계산을 하는 경우들이 자주 입장하게 됩니다.

Danuity, Perfectuity, Go-wing Perfectuity는 그 공식 자체를 우리가 당치고 있다기보다는 우리가 향후 부적할 기업이나 대신에 프로젝트가 만들어낸 현금의 흐름을 우리가 모델이 할 때 이러한 형태들의 캐시플로우들을 가정하고 등장시키게 됩니다. 그래서 반복적으로 우리가 모델링한 잔여 캐시플로우의 가치평가를 하기 위해서 이러한 공식들을 우리가 갖다가 쓰게 될 것입니다.

익숙해지면 나중에 활용을 합니다. 그렇게 이해하시면 될 것 같아요. 그리고 이 자체에 대해서 여러 가지로 활용할 수 있는 것들은 챕터 언제부터 나올 테니까 익숙해지는 작업들은 그걸 통해서 할 수 있을 것 같습니다. 저희 한 15분, 15분의 시계로 25분 될 시점에 바로 채택으로 회계에 대해서는 말씀 드리겠습니다. 15분 이따가 문제를 할게요. - 전기약, 오늘 갔으면 비타민, 시즌 어떡해? - 점심 먹고 먹는 거? 아침에 먹지 않아? - 비타민? - 아침에 먹지 않아? 비타민은 점심 먹고 먹어야 돼. - 네? 왜? - 뭘 먹고 먹어야 돼. 난 아침에 모르는데. 난 아침에 먹지 않아. - 왜? - 갑자기 안 보여. - 그러니까. - 안 보여서 안 되는지 모르겠어요. - 하지 마세요. - 그러니까.

- 오~ - 오~ - 오~ - 오~ - 오~ - 오~

-음~ -응 -네, 보내줘요? -네, 보내줘요 -뭔 마치고 싶어 -아~ -뭔 마치고 싶어 -아~ -뭔 마치고 싶어 -근데 어차피 여기까지 -이거 뭐예요? -근데 이거 그냥 이렇게 계산하는 거야 이거를 이제 1+R로 나오는 거야 -응 -현자 가치로 환산하니까 -근데 이게 영구적이라는 거잖아 -응 -영구적인 거면은 R분의 CF잖아 -응 -G 없을 때 -응 -그러면은 그냥 -근데 이제 이거 G가 있을 때는 R 백이 뒤로 안 돼 -영구적인 거를 했을 때 -영구적인 거를 현자가 뒤로 환산했어 -이상은 이제 -이거 현자가 뒤로 환산하는 거지 -영구적인 연구체가 있을 때 -그거를 환산할 때 이렇게 안 돼 이거지 -응 -응

바로 옆에 그런 친구들. 가자. 다. 갈상. 힘들어. 전혀 없으세요. 너무 잘하셨습니다. 이번 주에 너무 고생하셨는데. 너무 고생하셨는데. 2월에. 2월에. 오늘의 생명수업을 시작할 때. 오늘의 생명수업을 시작할 때. 오늘의 생명수업을 시작할 때. 여기까지는 일정이세요.

- 이거 뭐야? - 이거 뭐야?

중요한 게 만나기 전까지 또 연락을 하면 안 돼 그게 제일 중요한 거 그냥 약속 잡고 그날 봐요 하고 컷 하고 딱 당일에 이날 맞죠? 조심히 오세요 절대 연락하면 안 돼 근데 니 마랑 거기 가면 눈썹 정리 해주냐? 응 해줘 나도 눈썹 정리 해야 될 거 같아 야! 나 그냥 이렇게 하는 그래? 나 좀 받아야 될 거 같긴 해 야 너 나랑 손 잡고 거기 가자 해피 해피 보시기 정말 경윤이 형 경윤이 형도 나 물어봐서 알려줬어 아 그래? 거기 갔어 암롱? 어디? 안 갔어 여기 다닌다는 이 형수예요 안 갔어 아 그래? 근데 진짜 암롱은 뒤집어서 아주 멀지도 않잖아 솔직히 말해서 우리 집에서 여기까지 50분 걸려 아 몰라

Allora

너무 정상인하다. 근데 나 눈썹은 진짜 바닥에 보여. -여친이 해준 거 같아. -진짜? -여친 눈썹 좀 해준다고? -눈썹 관리를 해주겠다고. 오~ 설레겠네. 아, 드랍해서. -그래? -그러면 같지, 너희. 눈썹도. -어. -안 나면 해달라고 해주지. -그래? -아니, 나도 이거 안 해주겠다고 했는데 걔 별로 안 보고 싶었어. -그러니까 눈썹 관리, 학원이 아니라. -그. -미용실에서 해줘, 그냥. -미용실에서 해줘. -어. -나 원래 머리 자랐는데 2만 원 안 넘게 해서 그런 데서 안 해줘. -3만 5천이야, 3만 5천. -그러니까. 알아. -나는 인간 하자는 거 같아. -폼하기 싫은데, 감 펌하라고 할까봐. -아니, 펌. -머리 어떻게 자른 게 나을까? -아니, 나한테 다운 펌 하라고도 안 해, 그냥. -그래? -그러니까 동이가 가는 그 압구정 점에서 해준다고? -어. -머리 어떻게 자른 게 좋을까? -그럼 맡겨 가서. -가서 그냥? -그런데 웨동을 타면 약간 짧은 스타일이 저러고. -그러니까 가서 알잘딱 해주세요 한번 해주고. -응.

저 추천하신 스타일이 뭔가 내가 내일 가봐도? 내가 말해줄게 뭘? 형 사진 보여주고 이 형 뭐가 잘 어울릴까요? 아 그래? 그럼 해줘 원장님? 응 원장이라고 해서 돈 더 받고 이런 거 있지 않아? 아뇨, 없어요 진짜? 원장한테 안 할게 진짜 야무지 못해 원래 내 친구랑 저희 뒤에서 같이 들었는데 중간에 나가서 서큰을 하면서 여기 태블릿 혼자 앉아있던데? 아니요, 아니요, 아니요 아니 - 아니, 인도이로도 가면 이렇게 하고 있잖아.

-두꺼워? -두꺼워 -두꺼워 -먹고 맛있는데 알겠어? -아까 얘기한 여성분이 신입생 -먹고 맛있는데 알겠어? -먹고 맛있는데 알겠어? -먹고 맛있는데 알겠어? -아예 알겠어 -아예 알겠어? -아예 알겠어? -아예 알겠어? -아예 알겠어 -신입생? -어 -신입생 아니야 -먹고 맛있는데? -먹고 맛있는데 알겠어? -아 진짜? -먹고 맛있는데? -저는 먹으면 먹으면 먹었어 -먹고 맛있는데? -먹고 맛있는데? -셋다! -응 -먹고 맛있는데? -확실이 패기가 붙긴 하네 -나는 거에요? -허리면서 팔자고 있어 -사원이 다르다 -어? -사원이 다르다 -그래? -그런 Scared다 -고추 -땡큐 -먹어볼래? -또또또네 -나는 먹었어 -헤리보단 -나중에 나중에 얘기해 -먹은지? -왕? -먹은지? -먹은지?

그냥 까는데 이렇게 둘러먹는 것 같은데? 맛있습니다. 잘 먹었습니다. 너 민아 운동한다고 맛있는 거 안 먹어서 맛있게 이렇게 하는 거 아니야? 그런가? 그럴 수 있어. 너 거기다 치킨 먹는다고 그랬다가 지질래 이랬잖아. 내가 겁내를 죽기 잘했어. 너 이번 주에 왜 연습한 거 아니야? 다음 주에 왜 연습한 거 아니야? 너 이번 주에 왜 한 거 아니야? 다른 동아리 일정이야. 다음 주에 오자. 나 어제 우리반에 대해서 갈 거 같아. 그래? 우리 어제인가? 지진이 어제 애들 만났잖아. 다섯 명이 우리반에 있거든? 이웃? 2명이나 5명이나 5명이나 5명이나. 시시하면 몇 시까지? 아. 아. 아. 아.

I got you bro. You know what I'm talking about right? You know what I'm talking about. I don't know what I'm saying. Yes bro. 3-3 track bro. We know. We know. I think my first option has Chul TV. Chul TV. My first option. You can't even get a lot of options. It's like a Yandeska, I'm a little more like that.

혹시 맞으신가요? 맞으신가요? 너무 짜증인데? 나라면 그냥 나라면 그럴 것 같지 한진보고 오라해서 얘기하라던가 감사합니다.

-저희가 5월 28일 중에 그 뭔가 또 기사 기능 관련해서 그냥 송치형 회장을 못해다가 맨처 차갑기를 좀 이야기를 들으려고 행사를 계획하고 있어요. 뭐 이제 요즘은 -아이, 포링의 연장선이긴 한데 사실 한 작년만 해도 미래의 세 같은 경우에는 주제화하려고 안 합니다.

이해 안 하냐면 AI 생산성은 커지니까 중단에 있는 중단에 있는 사람들과 AI 생산성을 만나는 순간 이제 구매와 이런 기업 결과를 해야 되니까 자산을 위한 상관에서 그렇게 안 나기 시작했습니다. 그러면 우리 친구들은 어떻게 앞 시장에서 사안을 안 가야 될까 라는 숙제를 생각할 수는 없는데 이제 그런 방법뿐이 사실 이런 현상들 꼭 어떤 신규 화요에서 일어나는 거 아니야

우리 저번에 얘기했던 것처럼 프라이밀 에코티드 펀드라는 그런 펀드도 있다 그랬잖아요. 상장사인데 뭔가 비용 효율적으로 경영을 못하면 어떻게 하는 거지. 비상장화 한다고 했잖아요. 가지고 있는 주식을 누구가 사줬을 때 프라이밀 에코티드를 사줬는데. 프라이밀 에코티들은 왜 그러한 회사들 비용 효율적이지 않은 회사들에게 투자를 하느냐. 요즘에 AIPS라는 펀드도 되잖아요. 근데 알고 있는 건 저희가 굉장히 단순합니다.

기업이 캐시콜을 수익으로 내려면 비용 절감하면 되죠. 그러면 고정비용의 대표적인 게 뭐고 있습니까? 인건비용입니다. 같은 축으로 생각해보면 AI를 리플레이서블한 연결은 어떻게 하고 싶겠어요? 그냥 미스파터리입니다. 즉각적으로 AI에 들어가는 악가들이 사람한테 들어가는 것입니다. 물론 대한민국은 노조 때문에 노동시약 경직성이라는 게 있어서 법적인 거에 대한 일반 리스크가 필요하지만

전 세계적으로 최근에 있었던 pf에 가장 쉽게 가치참시하는 방법을 보면 미용 절감을 통해서 캐시로 계산합니다. 끝이 너무 다 아무런 일이 들리잖아요. 그런데 기본적으로 AI는 기존에 하고 있던 사람들이 하는 것을 평양에 해주기도 하지만 굉장히 유명적으로 새로운 아이디어가 있을 때 10년, 20년의 노하우를 쌓지 않더라도 아까 말한 코딩이 있는 게 있다면 그 노하우의 주단과 만큼의 execution을 효율적으로 시켜주세요.

예를 들어서 저 같은 사람의 실증 데이터로 회기분석을 제가 10년 넘게 해오지 모르겠어요. 저한테는 그러한 데이터분석 노하우가 없대. 제가 할 수 있는 노하우가 예전에는 저의 각점이었을지. 요즘에 우리 친구들한테 제가 통계 분석을 할 수 있는 정도의 능력은 작전이 안 돼요. 그냥 바위 코드한테 한 번씩 하면 돼요. 코드한테 누구한테 있다 있으니까 회기분석 되죠? 그렇잖아요? 그 얘기는

기존에 있었던 것에 대한 효율성이 피해자가 우리가 될 수 있지만 기존의 사람들이 하지 않는 새로운 비즈니스를 하려고 했을 때 굉장히 노동비용 효율적으로 창업을 할 수 있도록 내밀에 있는 클로우드 6개 비용 거의 100명의 휴먼키트한 만큼의 생산성을 보장받을 수 있으니까 예전에는 전문 창업자한테 뭘 하라고 했는가 엑스케이션 단에 들어가는 비용과 노하우에 보장되면 굉장히 힘들거든요

그래서 전문 창업자와 그런 종류의 노하우가 만나는 것을 통해서 기업이 발전하고 가치를 탐시할 수 있는 기업을 다녔는데 지금은 조금 남과 다른 생각인데 시장의 수요를 만들 수 있는 생각을 하는 사람은 쉽게 창업을 할 수 있는 시계를 보여주었습니다. 그래서 저는 경향대로 기존에 있었던 전통적인 방식의 비즈니스 안에서 모지란 개로 자기를 자극하는 시대는 전체 없어질 것이고 내가 새롭게 하려는 비즈니스 모델을 만든 사람한테 넘쳤던 기회였습니다.

그래서 이제 철저스는 철저거에 나오는 에너지, 컴퓨터티 같은 지난 30년, 50년의 논문을 통한 사람들이 여러 번 반복적으로 봐왔고 등기 수요를 쓰거나 돈을 제가 하는 것 같은 방식을 하게 되면은 각서가 볼 수 있다는 걸 아는 것은 사실은 같이 창출적으로는 좋지 않은 짓입니다. 그런 것들은 이제 AI 시키는 것이고 돈을 해야 되는 것은 내가 뭔가 대만한 생각을 해서 새로운 시장 수요를 만들 수 있습니다. 전통 기존 세대들이 생각할 수 없는 수요를 보는 것을 가진 사람은 중요하지는 않습니다.

그런 관점을 가지고 커리어 계획을 세워보기 굉장히 중요합니다. 그래서 한계를 자꾸 지적하고 나한테 편안한 어떤 환경 속으로 자꾸 밀어넣게 되면 거기에는 어르신들이 AI와 만나는 기관이 됩니다. 그래서 그건 세대에 가는 어떻게 보면은 competition 구조를 만들었는데요. 그들이 하지 않는 세상에 밥을 디디디디리고 거기에서 AI를 통해서 경험이 없는 부분들을 기술로 채울 수 있는 식으로 가져가면 저는 컴퓨터입니다. 저는 뭐 하죠?

그래서 이제는 내가 뭐를 배우는지 전략적으로 생각하면서 계획을 하시면 좋아요. 그냥 배우는 게 아니라 내가 남들이 하지 않는 것을 할 수 있게 위한 창의적인 나의 소수가 될 만한 것들은 무엇인가? 이런 생각들을 하시다보면 우리 안에서도 굉장히 많은 창업가들 나오신 그런 새로운 시대가 되고 있어요. 저는

우리 경험 때 들어오는 친구들은 대부분 정해져 있는 룰 안에서 많이 잘 플레이하는 것들을 연습을 해왔잖아요. 대학생학 때에는 어떤 내가 익숙하지 않은 세팅이지만 거기에서도 그 다음에 익숙한 세팅에서 잘했던 친구들은 연연 잘합니다. 대신 안 해봤기 때문에 경험을 많이 쌓고 도전하는 그런 스스로의 커리큘럼을 따오는 것에 대해서 굉장히 추천을 좀 해요.

지금까지 저랑 올라와서 얘기한 친구들도 있고 하는데 제가 주로 말씀드리는 건 이런 내용도 있습니다. 뭔가 정형화되어 있는 서울의 경험은 언제나 경험이 좋습니다. 있는 사람이 있는 사람이 너무 틀에 막힌 걸로 하게 되면 쉽게 대체됩니다. 본인들이 할 수 있는 자비의 문과를 자꾸 안으로 생각해보는 것입니다. 그래서 저는 시이 적절하지 않은 코멘터들이 어떻게 말씀드리는 것은 굉장히 정형화되어 있는 것을 전해드리는 거예요. 제형제표. 제가 어떻게 받고 있는 부분이 아닙니다.

이것은 세계의 물에 의해서 돌아다녔는데 이것을 왜 배우느냐 기본적으로 우리가 기업 신칸상품을 보면 어느 투자 기회가 될 것, 프로젝트다일 수도 있고 어떤 회사일 수도 있는데 저게 얼마큼 나는 현금 가치를 주는지를 파악해야지만 투자가 들어갈지 안 들어갈지 결정을 하죠. 그죠? 그러면 지금까지는 캐시플로우 제가 다 주어졌잖아요. 그런데 캐시플로우라는 것은 그렇게 주어지지 않아요. 왜냐하면 주어지는 것은 어떤 기업에 대한 투자 판단이라고 하면 그 기업 현장을 어떻게 하고 있는지에 대한 스냅시작 정보 가장 최근에 있는 회계 정보 정보를 다 알게 될 것 같아요.

우리가 사려고 하는 회사가 어떤 현금의 흐름을 만들어낼 수 있는 네딧 머신에 해당하는지를 파악해내는 그 비공감을 채워야 되지 않나요? 그러나 무슨 정보가 주어져 있고 이 정보들을 어떻게 변화시켰을 때 앞서 분석했었던 1기간 모형, 3기간 모형에 나와 있는 3.7, 4.2 같은 숫자로 변화할 수 있을까를 알아야 하잖아요. 그래서 우리가 정보제표를 읽는 것들을 조금 하려고 합니다. 정보제표 관련된 챕터인데 알아야 하는 게 크게 한 3가지 정도가 있습니다.

첫번째는 밸런스쉽이라고 해서 재고사고대표 이미 우리가 했었잖아요. 자산이 얼만데? 제가 자동차 사고 예를 사고 그런 일을 했었고 은행도 얼마를 빌려서 샀을 때 많이 빌리는 사람도 있을 것이고 자기자금 많이 투입한 사람도 있을 것이고 그런 일을 했었잖아요. 그러한 현재 이 회사가 어떤 자산을 가지고 있고 그 자산을 투자하기 위한 이 자금은 어떤 형태로 끌어들었는지를 재고적 상태를 바로 보여주는 밸런스쉽이라는 것을 이제 보고 있습니다.

그런데 이것은 뭐예요? 현재 이 회사의 상태, 스냅샷 얘기에요. 알다시피 이런 것들은 다 공시자료가 되는데 회사는 그걸 왜 공시를 하느냐? 이게 financial state wonter가 존재하는 이유이기도 하잖아요. 이게 사실 우리가 들었던 기업 지배구조 문제가 돌아옵니다. 가버넌스 문제가 생긴다는 것은 나의 진심이 나보다 정보력이 없는 정보 비태칭성 하에 있는 외부 투자자들한테 잘 전달되지 않는 상황을 우리가 맞닥뜨릴 때문이라고 하시는 거죠.

지하우는 공정 경영을 하고 투명 경영을 하겠다고 외치더라고요. 전체 스태틴이 내가 하는 말에 대해 신뢰도를 줄 수 없는 상태라고 된다면 시장은 저를 어떻게 해요? 뼈 상태예요. 디스카운트예요. 그렇다고 하면 시장과 나는 최소한 1억 육회로부터 자유로워지고 싶으면 뭘 해야 할까요? 시장이 내가 알고 있는 바와 만큼을 최대한 잘 알 수 있게. 불헌적인 정보의 비대칭성을 해결하는 게 문제 해결의 1번이 되겠죠.

두꺼운! 두꺼운! 아까 얘기한 여성분이 신입생인데? 그렇게 했었어? 아예 아예... 신입생? 신입생 아니야! 제가 두꺼운 한 번도 안 먹어봐서 이게 맛있는지 확인을 못했는데 맛있다! 확실히 패기가 고치긴 하네 안 먹어봤어? 차원이 다르다 - 사이하러 가. - 나도 나도.